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¿Qué es un Pacto de Accionistas?
Pacto de Accionistas ¿Para qué sirven?
La libre cesibilidad de las acciones es uno de los rasgos distintivos de las sociedades de capital(S.A. y SpA), a diferencia de lo que ocurre en las sociedades de personas (Ltda.), en que existe una voluntad común de un grupo de personas de asociarse, y de mantenerse en ese estado. En este sentido, las sociedades de capital no se celebran en consideración a las personas que la integran, sino que en consideración al capital que cada uno de los accionistas aporta.
Es por este último argumento que los accionistas pueden ceder libremente sus títulos y abandonar la sociedad cuando así lo deseen, sin requerir el consentimiento de ninguno de los demás accionistas.
¿Es importante la persona del accionista en las sociedades de capital?
Sin perjuicio de lo anteriormente indicado, en la práctica es común que dicha afirmación no sea del todo absoluta, no siendo del todo indiferente quienes son los demás accionistas en una sociedad. En efecto, las SpA y S.A. cerradas suelen celebrarse en consideración a quienes son las personas que revisten el carácter de accionistas en aquellas. Esto, sin perjuicio de que también se extiende en cierto grado a las S.A. abiertas.
Así, por ejemplo, una persona que constituye una SpA con un socio que mantiene el Know How del negocio que desarrollará su empresa, podría interesarle que éste último no venda sus acciones sin concurrir a él previamente. Lo mismo puede ocurrir con sociedades familiares, enque todos los integrantes de aquella son miembros del mismo grupo familiar.
Pues bien, en base a aquella premisa, es que suelen pactarse acuerdos que restringen de distintas maneras y grados la libre transferencia de acciones, los cuales pueden estipularse indistintamente en los estatutos sociales o en instrumentos separados. La decisión del dónde se regulará dicho acuerdo, implicará distintos efectos en cuanto a su oponibilidad y obligatoriedad a algunos o a todos los accionistas y su oponibilidad a la sociedad.
¿Que busca el Pacto de Accionistas?
Pese a que podría pensarse que este tipo de acuerdos se reducen únicamente a limitar la libre cesibilidad de las acciones, estos suelen ser más bien un medio para la obtención del verdadero fin que persiguen las partes, mediante el cual se contraponen intereses de los accionistas, como liquidez de inversión, control sobre terceros, ingreso de terceros, dead locks, etc.
Principales restricciones a las transferencias de acciones en un Pacto de Accionistas.
Si bien hay que tener presente que no es posible prohibir la cesión de acciones, si es posible restringirla.
Los mecanismos más utilizados para ello son:
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